要求:
(1)计算该企业原股票的必要投资报酬率;
(2)计算A项目、B项目的内部收益率。并对A、B方案作出评价。
A.索赔的有限性
B.项目风险的分散性
C.融资追索的有限性
D.以上都不是
时代公司的债券原为AA级,但最近公司为A系列问题所困扰,陷入了财务困境,如果公司现在被迫破产,公司的股东将一无所获。现公司通过出售其过去投资的有价证券,动用其历年的折旧积累来筹集资金,准备对如下两个互斥项目中的一项进行投资,以避免公司破产。两个项目均在第1年年初投资1500万元,第1~10年的净现金流量(不包括第1年年初的现金流出量)及有关资料如表8-2所示。
公司加权平均资本成本率为15%,。
要求:
(1)各项目的期望年现金流量为多少?
(2)哪一个项目的总风险较大?为什么?
(3)分别计算两个项目在状况好和状况差时的净现值。
(4)如果你是公司股东,你希望选哪个项目?
(5)如果你是公司的债权人,你希望经理选哪个项目?
(6)为防止决策引起利益冲突,债权人预先应采取何种保护措施?
(7)谁来承担保护措施的成本?这与企业最优资本结构有什么关系?
A.7.63%
B.11.63%
C.8.63%
D.10.63%
(1)采用资本资产定价模型计算A股票的必要收益率;
(2)计算8股票价值,为拟投资该股票的投资者做出是否投资的决策,并说明理由。假定B股票当前每股市价为15元,最近一期发放的每股股利为2.2元,预计年股利增长率为4%;
(3)计算ABC投资组合的β系数和必要收益率。假定投资者购买A、B、C三种股票的比例为1:3:6:
(4)已知按3:5:2的比例购买A、B、D三种股票,所形成的ABD投资组合的β系数为0.96,该组合的必要收益率为14.6%;如果不考虑风险大小,请在ABC和ABD两种投资组合中做出投资决策,并说明理由。
A.2.5
B.1.68
C.1.15
D.2.0
A.房地产项目投资巨大,仅仅依靠房地产企业的自有资金远远不能满足项目的投资需求,一般都要进行融资
B.由于开发产品的投资巨大,因此,对于房地产企业来讲,现金流断流是企业面临的最重要的财务风险
C.不动产的可变现能力较差,如果企业开发的产品不被市场认可,开发产品无法更改,造成产品积压,变现困难
D.由于通货膨胀等的影响,贷款利率发生增长变化,利率的增长必然增加公司的资金成本,从而抵减了预期收益