题目内容
(请给出正确答案)
[单选题]
在债券组合管理中,希望构造一个久期()的组合,由此来避免利率风险,即所谓的免疫性。
A.尽量大
B.尽量小
C.为零
D.不确定
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A.尽量大
B.尽量小
C.为零
D.不确定
假设有一份10年期限的、每年交换一次利息的利率互换协议,名义本金为10亿元,固定利率方的支付利率为9.55%,在协议签订时刻,各期限的即期利率如下表所示: 期限/年 1 2 3 4 5 6 6 7 9 10 即期利率/% 8.005 7.856 8.235 8.669 8.963 9.235 9.478 9.656 9.789 9.883 (a) 计算该互换合约空头的价值。 (b) 计算使得该互换合约价值为零的互换利率。请问这是一个公平的协议吗? (c) 假设互换合约按合理的互换利率签订。某投资者持有一个债券组合,该债券组合的价值及修正久期分别为9991565452和8.92,互换合约中可分解出的固定利率债券的修正久期为9.26。若投资者希望利用互换合约来规避利率风险,那么他应该如何操作?(互换的头寸方向和份数)
A.水平分析是一种基于对未来利率预期的债券组合管理策略
B.如果预期利率上升,就应当缩短债券组合的久期
C.如果预期利率上升,就应当增大债券组合的久期
D.在这种策略下,关键点在于能否准确地预测未来利率水平
(1)证明两个组合有相同的久期。
(2)证明如果收益率上升0.1%,两个组合价值变化同利率变化的百分比相同。
A.I、IV
B.II、IV
C.II、III
D.I、III
A.7
B.6
C.5
D.4